4.2. АНАЛИЗ АЛЬТЕРНАТИВНЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ

Российские рыночные отношения придают инвестициям отечественных и зарубежных источников очень специфический оттенок, и эта специфика проявляется на различных уровнях от государственного до уровня экономического субъекта. Изучением тенденций развития инвестиционной деятельности в России занимаются многие отечественные экономисты. Большую известность получили работы финансиста-аналитика В. Ковалева, пользуются заслуженным спросом переводы книг зарубежных авторов. С позиции управленческого персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по следующим основаниям: При сравнении два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого, и альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, то есть принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут. Рассматриваемые проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам, и отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

53). Методы сравнительного анализа проектов разной продолжительности.

Экономика Перспективы роста инвестиционной активности во внешнеэкономической деятельности банков Казахстана В статье в качестве перспектив развития инвестиционной активности банков Казахстана рекомендуется улучшение в них аналитической деятельности и системы оценки бизнес-проектов, особенно в области оценки конкурирующих альтернативных проектов.

Исходя из того, что в Республике Казахстан принята программа инновационно-индустриального развития, часть проектов инвестирования в этой программе направлена на создание новых производств, особенно в области роста национального продовольствия. Активизация инвестиционной деятельности в этих процессах для финансовой деятельности банков Казахстана означает в первую очередь большую точность оценки бизнес-проектов и бизнес-процессов, так как любые финансовые институты, в том числе и коммерческие банки заинтересованы в точном соблюдении сроков возврата кредитных средств и в тех объемах, которые были запланированы.

Поэтому организация тщательного анализа проектов — это первый фактор улучшения инвестиционной деятельности банков при их участии как во внутренней, так и во внешнеэкономической деятельности страны. Это подтверждают такие данные.

Точка Фишера является пограничной точкой на оси абсцисс графика NPV, инвестиционных проектов, если цена капитала меньше точки Фишера, Хозяйственная деятельность предприятий (организаций) в условиях рыночной.

Методы сравнительного анализа проектов разной продолжительности. Для сравнительного анализа проектов различной продолжительности применяются следующие методы: Метод цепного повтора в рамках общего срока действий проекта Метод бесконечного повтора сравниваемых проектов Метод эквивалентного аннуитета В условиях инфляции корректируются стороны увеличения либо прогнозный денежный поток либо коэффициент дисконтирования.

Большая вариабельность достигается путем корректировки элементов денежного потока. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска выполняется одним из следующих методов: Построение имитационной модели учета рисков где речь идет о ранжировании проектов с позиции их рисковости. Для этого по каждому проекту в режиме имитации делается несколько прогнозных вариантов числовых характеристик рассчитываться значения для каждого варианта вероятное значение и среднеквадратическое отклонение от него на основе чего и делаются выводы и сравнении рисковости проектов.

Метод построения без рискового эквивалентного денежного потока где пользуются идеями теории полезности согласно которой можно построить кривую безразличия инвестора, позволяющею для каждого элемента ожидаемого рискового денежного потока. Найти соответствующий ему без рисковый эквивалент. Именно для потока без рисковых эквивалентов рассчитывается например на основе которого и принимается решение в отношении проекта Метод поправки на риск ставки дисконтирования где ставка дисконтирования корректируется в сторону увеличения данная поправка делается на основе экспертных оценок.

Анализ альтернативных проектов, критерии выбора.

Контрольная инвестиции. Дисконтированный доход. Точка Фишера,вариант 5 НГТУ

Текущая оценка этих вложений равна 1 0. Поступающие средства можно реинвестировать под ту же ставку с возвратом в конце срока в размере 2. Отсюда понятно, что показатель - доходность по сложному проценту вложения 1 0 , дающего финансовый результат 2. У компании АБВ имеется четыре инвестиционных проекта, каждый из которых вполне приемлем, но принять можно только один.

оценки эффективности инвестиционной деятельности;. - оценки инвестиционных моисключающих проектов. Точка Фишера и принятие решений.

Классификация проектов на независимые и альтернативные имеет очень большое значение при формировании портфеля в условиях бюджетных ограничений на суммарный объем капитальных вложений, когда часто приходится ранжировать проекты по степени их приоритетности. Проекты называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого; альтернативными — если они не могут быть реализованы одновременно, то есть принятие одного из них автоматически означает, что другой должен быть отвергнут.

Если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам, проекты связаны между собой отношениями замещения. Если в проект сначала единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов осуществляется исходная инвестиция отток капитала , а затем следуют поступления приток капитала , проект имеет ординарный тип денежного потока. Проект с неординарным типом денежного потока характеризуется чередованием в любой последовательности притоков и оттоков денежных средств.

На практике нередки случаи, когда проект завершается оттоком капитала необходимость демонтажа оборудования, дополнительные затраты на восстановление окружающей среды и т.

Повышение квалификации"Оценка инвестиционных проектов с применением"

В практике финансового анализа и выбора целесообразного варианта инвестиций используются показатели двух категорий: Ниже представлены наиболее часто используемые показатели. Если денежный поток проекта неординарный, то формула для расчета чистой текущей стоимости будет иметь следующий вид: Логика использования показателя для принятия решений очевидна. Если , то проект следует принять, если — отвергнуть, если , то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Выделяют следующие виды эффективности инвестиций с точки зрения .. Точка Фишера – такая ставка дисконтирования, при которой оба проекта имеют составляющей инвестиционной деятельности в общем и оценки.

Сабитова Р. Латкин Составитель ли Н. Цель курса — подготовить будущего специалиста к умению принимать управленческие решения в области организации и финансирования инвестиций на микро и макро уровнях. Преподавание курса связано с другими дисциплинами государственного образовательного стандарта: По завершению обучения дисциплины студент должен: Содержание дисциплины 1.

Предпосылки осуществления инвестиций на микро и макро уровнях. Факторы, влияющие на осуществление инвестиционной деятельности. Основные стадии инвестиционного процесса. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Классификация инвесторов. Классификация инвестиций. Инновации и их роль в осуществлении инвестиционной деятельности.

О"конфликте" критериев и

Бывают такие ситуации, когда существуют два конкурирующих проекта и , у которых: Необходимо в любом случае определить, какой проект принять исходя из максимизации конечного состояния инвестора из максимизации увеличения ценности фирмы. Ответ на этот вопрос можно получить, рассчитав значение точки Фишера. Графически точка Фишера — это точка пересечения проектов.

Она означает, что при данной процентной ставке, проектов одинаковы.

Точка Фишера. Сравнительный анализ проектов с множеством значений внутренней нормы . Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

екция"Использование технологий 1С в научной и практической деятельности высших учебных заведений"" О выборе альтернативных инвестиций различной продолжительности" Алиев В. Москва В [1, 2] были рассмотрены вопросы принятия решений при выборе конкурирующих инвестиций в случае проектов разной продолжительности и разными начальными инвестициями. В этих работах было рекомендовано для выбора среди этих проектов, предварительно теоретически одновременно выравнивать их по продолжительности жизни и по начальным инвестициям.

Однако полученные теоретические проекты исследовались лишь по . В данной работе рассматриваются вопросы анализа, полученных проектов, и по другим показателям эффективности, для обоснованного принятия инвестиционных решений. Для наглядности и преемственности выкладок, рассмотрим пример из [2]. Фирма рассматривает два взаимоисключающих альтернативных проекта А и В, генерирующих следующие потоки платежей: Требуется ранжировать их по приоритетности.

ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТАМ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

организация инвестиционной деятельности предприятия; .. Точка Фишера, порядок расчета и применения при отборе альтернативных проектов.

Вариант 5 1. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий. Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды, особенности разработки. Расчетное задание: Какую максимальную сумму следует заплатить предприятию за оборудование? Вариант 6 1. Инвестиционная стратегия предприятия. Характеристика основных этапов формирования инвестиционной стратегии предприятия. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

Понятие портфеля ценных бумаг предприятия, его особенности, цели и принципы формирования. Рассматриваются две модели, каждая из которых стоит ден.

Пример. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

Днепропетровск , член Президиума Совета Союза аудиторов Украины, член Аудиторской Палаты Украины, председатель ревизионной комиссии Украинского общества оценщиков, заместитель пред-седателя Правления Ассоциации налогоплательщиков Украины, заместитель председателя комиссии по оценке эффективности инвестиционной деятель-ности Украинского общества финансовых аналитиков, ведущий оценщик Ук-раинского общества оценщиков Поделиться в соц.

Автору такой подход представляется нецелесообразным. Поэтому целесообразно более тщательно рассмотреть изложенные им положения. Бригхем использует, в частности, понятие контура чистой текущей стоимости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта. Введение Управленческий анализ деятельности предприятия ООО «Стимул» определить точку Фишера. Составлено аналитическое заключение о целесообразности инвестиций.

Точка пересечения кривых на графике зависимости называется точкой Фишера. Точка Фишера показывает значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковое значение . Если точка Фишера находится в первом квадранте, то она позволяет определить промежутки, на которых выгоднее тот или иной проект. В соответствии со ст. Конкретными формами такого участия являются: Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд производится путем проведения конкурсов.

Контроль за целевым и эффективным использованием средств осуществляет Счетная палата Российской Федерации. Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности изложены в ст. В исключительных случаях при реализации проекта в сфере производства или создания транспорта или иной инфраструктуры Правительством РФ может быть продлен срок действия прежних законов. В совокупную налоговую нагрузку включаются:

Выпуск VI Оценка инвестиционных проектов